本报记者 罗辑 北京报道

近期，资本市场的目光都集中到了一个新出现的概念上——（聊天机器人模型）。作为海外市场出现的一款现象级人工智能应用，在语义理解和内容生成方面的突破性表现，直接点燃了资本市场的“热情”。

自1月30日A股概念相关多只个股跳空高开、板块行情爆发，到2月7日，概念板块已经实现了“七连阳”。其中，板块指数涨幅数日位居A股Wind细分板块涨幅之首，数只龙头个股涨幅达到100%以上。同时，机构也密集调研相关上市公司。公开数据显示，有25家较为核心的上市公司春节以来接待机构数量超100家。

值得注意的是，2月8日概念板块出现了分化走势。私募排排网旗下融智投资基金经理助理刘寸心对《中国经营报》记者表示，“A股相关概念主要以情绪炒作为主，大多公司短期内不会看到较好的基本面影响。但我们一直保持着对AI这个革新技术的跟进，也与业内专家和从业人士不断交流。通过长期的跟踪，我们理解该技术确实有机会成为未来的趋势，但短期内该技术依然是有短板的。在持续看好但又有较高不确定性的情况下，我们的策略是以小仓位逢低买入优秀的AI龙头公司为主。”

股价狂飙 机构介入

2022年11月30日，网站发布了全新聊天机器人模型。作为一款由人工智能技术驱动的自然语言处理工具，在用户用自然语言提出需求或问题后，可以在短时间内生成完整度及准确性远超预期的文本答案，例如一个可运行的小程序代码、一首诗歌、一篇论文、一份行业研报。

这一强大的自然语言处理能力和内容生成能力，直接让用户和网站访问量呈现指数级增长。数据显示，2023年1月，网站访问量较2022年11月增长超35倍，目前该网站已跻身全球网站。

此外，老牌搜索引擎巨头谷歌母公司2月6日宣布将推出直接竞品“巴德（Bard）”；微软2月8日宣布推出由支持的最新版本“必应（Bing）”搜索引擎和Edge浏览器；苹果表示，将于近期举行年度内部AI峰会；国内搜索引擎巨头百度亦宣布，将在3月完成类项目“文心一言”内测并面向公众开放。

在巨头快速推进下，全球资本也同样为之激荡，直接核心标的，其估值已达290亿美元。将有相关应用推出的微软（MSFT.O）、谷歌（.O）近期均出现股价上行，百度（BIDU.O）更是在宣布推出“文心一言”后出现了放量上涨，单日涨幅超12%。有应用预期的知乎（ZH.N），日前股价也出现直线拉升。

A股虽然暂时没有与应用直接合作的标的，但涉及相关技术类型、相似应用预期的上市公司股价同样出现快速上行，关注度和交易量也同步走高。Wind统计显示，1月30日至2月8日，A股概念板块指数持续快速上行，板块热度居高不下。同时，概念板块中有3只个股涨幅超过100%，分别是海天瑞声（.SH）、汉王科技（.SZ）、云从科技（.SH），涨幅分别达178.82%、112.6%、107.11%；另有12只个股涨幅超过30%。

安爵资产董事长刘岩从资本市场的角度分析称，近期概念股火爆的原因在于，其作为人工智能发展中极其重要的一个里程碑事件，让人们看到了人工智能、自然语言处理技术的日益成熟。同时，进一步确认相关技术已能在多种行业中得到广泛应用。

以涨幅最大的海天瑞声为例，Wind公募基金2022年年报重仓持股数据显示，创金合信物联网主题A在2022年第四季度买入海天瑞声，持股市值占基金净值比为3.6%，成为其重仓股之一。此外，天相投顾数据显示chatgpt论文板块，博道嘉丰混合、博道嘉瑞混合、财通资管价值发现混合、东方区域发展混合等多只基金在2022年四季度重仓科大讯飞（.SZ）；金鹰核心资源混合、金鹰科技创新股票等基金重仓拓尔思（.SZ）；招商体育文化休闲股票A、银华体育文化灵活配置混合等基金重仓捷成股份（.SZ），国新国证新利灵活配置混合重仓格灵深瞳（.SH）。

不确定性仍较高

在概念股活跃的同时，多位机构人士也提示风险称，当前该板块的活跃更多存在“炒作情绪”。“短期看，技术是有短板的，比如单次对话的成本较高、需要大额资金的持续投入及研发，以及目前国内的大模型依然存在一定差距等。”刘寸心指出。

实际上，近日概念股已因为股价异常波动而受到监管关注，相关龙头上市公司相继收到交易所下发的监管工作函、关注函。其中涨幅最大的海天瑞声在2月9日发布股票交易严重异常波动公告并提示风险称，“公司未与开展合作，其产品和服务未给公司带来业务收入chatgpt论文板块，该领域对数据需求的发展趋势有待观察。公司认为整个AIGC（指利用人工智能技术来生成内容）领域未来将保持长期向上发展趋势，但其发展速度、阶段性效果等需要冷静分析，避免短期盲目过热。请广大投资者务必注意投资风险，理性决策、审慎投资。”

“应用上存在长期价值，但近期在股市上的表现更多是短期概念炒作，其投入回报比尚无法判断。同时，当前国内厂商的瓶颈还主要是算法优化能力有限、算力成本过高、数据质量不好这三个方面。如算力成本促使应用收费，而收费会让用户兴趣降低。此外，由于机器学习‘技术黑箱’等问题的客观存在，还有待监管定调。”浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林提到。

面对投资领域上的不确定性，从龙虎榜数据来看，近期概念股前五买席多为游资chatgpt论文板块，机构席位参与度相对游资热情较弱。公募、券商等机构对于该概念的关注，更多是体现在调研活动的频繁上。

Wind数据显示，多只概念龙头上市公司都在近期接待了大量机构调研。例如，云从科技在1月30日接待了163家机构的调研，其中不少是公募基金；汉王科技也在1月30日、2月1日通过视频会议、现场会议接待了五家机构调研。调研纪要显示，机构问题有相当一部分是围绕“”展开。

从调研问答来看，暂无上市公司可以确认当下可在国内推出同款产品并实现爆发性的业绩增长。不过，云从科技认为，从NLP（自然语言处理）角度来看，国内的大模型数据量、参数规模不亚于，已达到千亿级数据，甚至数据量和模型都会更多。下一个要解决的问题依然是如何把人类的知识更好的接入，把基础大模型本身的威力释放出来。因此，对国内在近两年实现这方面的突破有信心。

免责声明：本文系转载，版权归原作者所有；旨在传递信息，不代表本站的观点和立场和对其真实性负责。如需转载，请联系原作者。如果来源标注有误或侵犯了您的合法权益或者其他问题不想在本站发布，来信即删。